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世界黃金協會:黃金是最有效的大宗商品投資 金價后市依然看漲

發布時間:2019-09-23 21:51

作者:記者田忠方

  近日,世界黃金協會表示,隨著時間的推移,大宗商品已被證實能夠提高投資組合的風險調整后收益率,同時具備分散風險、抵御通貨膨脹等特點,還能在不同經濟周期中平滑風險與收益。此外,作為既是投資產品、又是消費品的多元化資產,黃金與其他大宗商品相比,還具有多種關鍵投資特征。
  首先,黃金具有更高的長期風險調整后收益。過去5年間,包括貴金屬在內的所有分項商品指數均出現下跌,但同時期的黃金卻出現上漲。過去10年和20年間,黃金的表現也超過了主要大宗商品分項指數以及多數大宗商品。其次,黃金能更有效地分散風險。在股市趨于上漲的經濟增長時期,黃金與股市呈正相關關系。然而,在市場風險偏好較低期間,黃金與其他資產呈負相關,可以保護投資者免受尾部風險和其他可能對資本或財富產生重大負面作用的事件影響,這種保護在其它大宗商品中并不多見。在低通脹時期,黃金的表現也優于其他大宗商品。世界黃金協會指出,在高通脹時期,大宗商品常用作分散投資工具,雖然表現良好,但黃金的表現更勝一籌。而在低通脹時期,大宗商品的名義收益率為負,黃金的名義收益率為正。另外,黃金的波動較低,可以提高投資組合的穩定性,以及風險調整后的收益率。同時,黃金也是已經被證實的保值工具。盡管目前黃金不再在國際貨幣體系中發揮直接作用,但各國央行和政府仍持有大量黃金儲備,以保護國家財富和對沖經濟波動。如今,黃金是全球第三大儲備資產,僅次于美元和歐元。而且,黃金越來越多地被用作金融交易的抵押品,與國債等其他高質量、流動性的資產類似。
  黃金的流動性也極強。黃金市場具備高度流動性,其在期貨市場的日均成交量達510億美元,僅次于原油。黃金場外交易市場的交易量更高,約達610億美元。掛鉤實物黃金的ETF市場亦是一片繁榮景象,日均交易量達10億美元。測算顯示,全球黃金市場的日均交易量在1000億美元至2000億美元之間。
  世界黃金協會表示,在不降低長期預期收益率的前提下,配置黃金頭寸可以有效降低風險,2%至10%的黃金戰略配置可以顯著改善和保護投資組合的表現。
  值得關注的是,截至9月20日收盤,黃金探底回升,近四周來再次實現上漲。其中,COMEX 12月黃金期貨報1515.10美元/盎司,累計漲幅達1%,結束之前連跌三周的趨勢。相關統計顯示,截至9月23日18點30分,COMEX黃金期貨主力報1526.6美元/盎司,漲0.76%,繼續上行。
  “美聯儲如期降息25個基點,但年內繼續降息的預期減弱,給金價帶來一定壓力。同時,由于近期缺乏潛在看漲的消息,金價走勢低迷。”滬上某銀行系期貨公司貴金屬團隊負責人對《上海金融報》記者指出,不過,在全球央行貨幣政策寬松、全球貿易局勢緊張、英國硬“脫歐”可能性增加、中東地緣局勢緊張、全球經濟增長放緩擔憂情緒發酵等諸多因素影響下,金價整體依然看漲。
  上金所對相關合約交易保證金比例和漲跌停板進行調整
  本報訊 (記者田忠方)上海黃金交易所最新公告表示,10月1日至10月7日將休市,10月8日起照常開市,9月30日晚上不進行夜市交易。
  同時,為防范節日期間國際市場黃金、白銀價格大幅波動,對Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、mAu(T+D)和Ag(T+D)合約交易保證金比例和漲跌停板進行調整。其中,自2019年9月27日收盤清算時起,Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)和mAu(T+D)合約的保證金比例從6%調整為9%,下一交易日起漲跌幅度限制從5%調整為8%;Ag(T+D)合約的保證金比例從7%調整為11%,下一交易日起漲跌幅度限制從6%調整為10%。若9月27日出現單邊市,按照《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的相關規定調整的保證金和漲跌停板的水平高于上述標準時,則按較高的標準執行。
  此外,2019年10月8日恢復交易后,自第一個未出現單邊市的交易日收盤清算時起,Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)和mAu(T+D)合約保證金比例恢復為6%,下一交易日起漲跌幅度限制恢復為5%;Ag(T+D)合約保證金比例恢復為7%,下一交易日起漲跌幅度限制恢復為6%。

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