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凈值型產品難補數量空缺 銀行理財規模整體下降

發布時間:2019-09-16 21:55

作者:記者周軒千

  在資管新規、銀行理財新規相繼落地后,凈值型理財產品發行量與規模緩慢上升,但占比仍較低,銀行理財產品總體規模略有下降。在收益方面,人民幣理財產品收益率自去年以來持續小幅下降,但近期與美元理財產品的收益相比,其優勢呈擴大之勢。
  凈值型產品難補數量空缺
  統計數據顯示,2019年8月,銀行理財產品發行總量為8030只,其中,個人理財產品為7568只;機構理財產品為1377只,較7月減少470只,與去年同期相比下降53.1%(由于理財產品同時向機構和個人發售,因此產品發行總量小于機構產品與個人產品發行量之和)。其中,發行量最大的為封閉式非凈值型理財產品,達6345只,環比上升4.3%;開放式非凈值型產品最少,只有37只,環比下降2.6%。就不同收益類型而言,非保本浮動收益理財產品發行量最大,達765只,為保證收益型產品的24倍左右。
  8月份,理財產品總存量為44297只,其中,74.99%為封閉式非凈值型理財產品,達33217只,環比上升23.61%。封閉式凈值型理財產品雖然總存量不大,但增幅較為可觀,比7月增長27.17%。
  “銀行理財產品規模整體下降的主要原因在于保本或保息類產品驟降。”國家金融與發展實驗室財富管理研究中心指出,“資管新規對于保本類產品退出歷史舞臺有著嚴格的要求,而凈值型理財產品并未完全填補這一空缺,這直接導致了銀行理財產品規模的整體下降。”
  從上市銀行來看,根據海通證券首席經濟學家姜超、分析師姜珮珊的研究,2019年上半年,26家上市銀行(不含鄭州銀行和紫金銀行)表外非保本理財總規模為17.8萬億元,同比增長4.9%,環比收縮1.0%。理財規模同比和環比增長的銀行家數分別為20家和17家。城商行和農商行理財規模的增幅較大,如江陰銀行、吳江銀行和杭州銀行,環比分別增長38.2%、25.1%和14.4%。
  姜超、姜珮珊指出,非保本理財規模環比收縮的主要原因是大行規模縮減。今年上半年末,五大行表外理財規模7.5萬億元,同比增加3.1%,但環比下降5.4%;股份制銀行理財規模回升至8.4萬億元,同比和環比分別增長5.8%和2.2%;城商行和農商行理財規模增長至1.8萬億元以上,同比和環比分別增長8.2%和3.6%。
  招商證券分析師張夏、涂婧清指出,自2016年以來,銀行非保本理財產品規模平均為22萬億元左右,2018年末為22.04萬億元。“今年上半年,各銀行非保本理財產品規模有增有減。未來隨著資管新規影響弱化以及理財子公司設立和推進,銀行理財新老產品將實現平穩接續,銀行理財規模將逐漸恢復增長。”
  國家金融與發展實驗室財富管理研究中心指出,市場對凈值型理財產品的認可度仍存在一定的不確定性,大多數客戶觀念的轉變需要一定的時間,因此,短期內銀行理財產品規模下降的趨勢或將延續。
  人民幣理財收益下降有因
  2019年8月,從全市場來看,1個月期理財產品收益率為3.84%,與1月相比下降0.08個百分點,與去年同期相比下降0.41個百分點;1年期理財產品收益率為4.19%,較1月下降0.08個百分點,比去年同期下降0.54個百分點。
  華泰證券研究員張繼強表示,8月理財產品收益繼續維持小幅下降趨勢,可能有三個原因:其一,市場流動性較為充裕,市場利率下行,帶動理財收益率下行。其二,一些理財所投資的資產收益水平下降,理財收益率受到一定程度的影響。其三,在資管新規等監管要求下,銀行理財凈值化轉型提速,正在積極布局權益類資產,一定程度上影響了理財收益率。
  分銀行類型來看,2018年以來各類銀行理財收益率整體漲跌互現,其中,大型商業銀行的下降幅度最大,而股份制銀行上漲幅度較大。8月在各類銀行1個月期理財產品中,大型商業銀行下降幅度達0.34個百分點,農商行上升幅度達0.11個百分點。長期理財產品收益率整體也漲跌互現,8月在各類銀行1年期理財產品收益率中,股份制銀行較7月上漲0.13個百分點,城商行與7月持平,大型商業銀行和農商行較7月分別下跌0.21個和0.03個百分點。
  相比人民幣理財產品,近期美元理財收益率波動幅度較大,人民幣與美元產品的利差總體呈走擴趨勢。8月份,3個月和1年期人民幣理財收益率分別下跌0.03個和0.08個百分點,3個月和1年期美元理財收益率分別下跌0.02個和0.40個百分點。3個月期的兩者利差收窄0.01個百分點,至2.43%;1年期的兩者利差走擴0.32個百分點,至1.89%。

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