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A股“入指”進入新階段 短期調整無礙長期慢牛

發布時間:2019-09-23 21:50

作者:記者田忠方

  9月23日,標普道瓊斯指數納入A股、富時羅素A股納入因子由5%提升至15%正式生效。A股納入全球性指數迎來新階段。不過,截至當日收盤,A股三大股指均以綠盤報收。其中,上證綜指下跌0.98%,收報2977.08點;深證成指報9781.14點,跌1.01%;創業板指報1684.32點,跌1.22%。對此,業內人表示,A股目前已開啟了一輪慢牛長牛行情,短期調整無礙中長期走勢。
  外資增量資金可期
  根據相關測算,標普道瓊斯指數和富時羅素此次調整生效,將給A股帶來可觀外資流入。
  “預期今年A股將錄得超過200億美元被動外資凈流入,本次兩大國際指數調整,將使A股錄得約50億美元被動外資凈流入,其中40億美元來自富時納入因子提升,約10億美元來自標普道瓊斯指數首次納入A股。”瑞銀證券最新報告指出,“主動資金方面,若以MSCI指數為基準的全球/新興市場/大中華主動型基金在其投資組合中標配A股,2019年主動外資凈流入量將高達560億美元。”
  民生證券預計,A股“入富”第二步將帶來280億元被動資金及60億元主動資金;標普納入A股,則將帶來180億元被動資金和近650億元主動資金。
  “A股市場目前已形成了明顯的賺錢效應,在市場調整過程中,外資流入還會進一步加快,預期年底前,外資流入A股規模仍將增長。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出,“目前三大國際指數配置A股的納入因子均不超過20%,隨著納入因子逐步提高,勢必會帶來更多外資。”
  “橫向來看,A股目前在全球屬投資性價比非常高的市場,除國際指數調整帶來的被動資金外,主動資金提高對A股配置也可期待。”滬上某私募基金投資分析師對《上海金融報》記者表示,“外資持續流入有望帶來新的投資理念、估值體系、業績考評體系等,有利于改善A股生態,推動A股市場進一步成熟。”
  數據顯示,雖然9月23日凈流出15.31億元,但截至當日,北向資金9月以來合計凈流入592.37億元。同時,雖然當日A股三大股指收跌,但尾盤均出現拉升,或與被動資金入市有關。
  短期調整無需過度擔憂
  對于9月23日的A股走勢,上海雙隆投資公司總經理、投研總監馬俊對《上海金融報》記者表示,“A股下跌一方面是因為資金在國慶長假前減倉離場。另一方面,上周末中美貿易摩擦的相關消息,對市場造成了一定沖擊,上周五夜盤的美股跌、黃金漲已反映了這方面情緒。”
  “滬深兩市9月23日跌幅超過1%,主要是受權重板塊下跌拖累。不過,雖然短期出現一定回調,但A股上行態勢沒有改變,慢牛走勢仍在。”楊德龍表示,“從歷史經驗看,一般節前出現調整,節后反彈的概率較高。目前A股市場已開啟了一輪慢牛長牛行情,短期調整對中長期走勢不會有太大改變。”
  不過,瑞銀證券指出,A股反彈行情或在國慶節后面臨壓力。“由于當前投資者普遍對貨幣政策放松預期較高,市場已充分反應9月LPR報價小幅下降的預期。如果貨幣寬松力度相對溫和,則此輪由政策放松所驅動的反彈行情可能在國慶節后面臨壓力。從基本面角度看,除房地產和基建投資外,近期公布的8月經濟數據全面放緩,而中美貿易談判仍面臨較大不確定性。短期內,建議投資者均衡配置以應對各種潛在的不確定性。”瑞銀證券稱。
  馬俊建議,投資者應關注10月中旬的中美貿易談判,以及10月中下旬英國“脫歐”、意大利大選等風險事件。“目前看來,市場短期內走出流暢行情概率不大,建議投資者持倉觀望,或者略微減倉。”

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